Introduction
\n
Qu’est-ce que le rachat d’entreprise ?
\n
Le rachat d’entreprise est une transaction d’ordre financier où une société « acquéreur » prend le contrôle d’une autre société « cible ». C’est ce qu’on appelle une « opération d’acquisition ». Cette procédure peut prendre plusieurs formes, mais en fin de compte, le résultat est qu’une entreprise (ou une personne) achète l’autre. Le rachat peut être total (achat de toutes les actions) ou partiel (achat d’une partie des actions conduisant à une prise de contrôle).
\n\n
Pourquoi quelqu’un voudrait-il racheter une entreprise ? Les motivations peuvent être nombreuses – croissance de l’entreprise, diversification du portefeuille d’activités, élimination de la concurrence, accès à de nouvelles technologies ou marchés, etc. Quels que soient les raisons, une chose est certaine: un rachat d’entreprise est une démarche lourde de conséquences qui exige une planification soigneuse.
\n\n
Importance d’une stratégie de rachat bien planifiée
\n
Engager son entreprise dans une opération de rachat demande une réflexion stratégique bien articulée. Cette réflexion doit avoir lieu bien avant de démarrer le processus de rachat lui-même. Une telle démarche va habituellement jusqu’à l’élaboration d’un « plan de rachat », qui recense les cibles potentielles, précise les objectifs de l’acquisition et les critères de choix, étudie les modalités de financement, etc.
\n\n
Un plan de rachat réfléchi sert de boussole pour conduire le processus d’acquisition. C’est un document indispensable pour assurer la cohérence de la démarche et pour aligner l’opération d’acquisition sur les objectifs stratégiques de l’entreprise.
\n\n
Comprendre le processus de rachat
\n
Analyse approfondie du marché
\n
Pour commencer le processus de rachat, il est nécessaire d’avoir une bonne connaissance du marché et de ses acteurs. Cela permet notamment d’identifier les cibles potentielles pour le rachat. Ce processus d’identification est souvent réalisé par un « scanning » du marché, un véritable travail de défrichage qui permet de recenser les opportunités disponibles. C’est ici qu’entrent en jeu des facteurs tels que la santé financière de l’entreprise cible, sa position sur le marché, sa stratégie, sa culture d’entreprise, etc.
\n\n
Estimation de la valeur de l’entreprise
\n
Une fois une liste de cibles potentielles établie, le pas suivant est l’évaluation de ces entreprises. Il s’agit ici d’identifier l’opportunité la plus intéressante et qui correspond le mieux à vos critères de choix. C’est ici qu’interviennent des connaissances dans les domaines de la finance et de la sécurité, car l’évaluation d’une entreprise nécessite une analyse financière (activité, rentabilité, endettement, etc.) et une analyse extra-financière (stratégie, marché, technologie, etc.).
\n\n
Négociation du rachat
\n
Prise de contact avec le propriétaire
\n
Après avoir évalué la valeur de la cible, le pas suivant dans le processus de rachat est la négociation. Une fois cette étape franchie, il s’agit d’abord de prendre contact avec le propriétaire ou le conseil d’administration de l’entreprise cible, soit par l’intermédiaire d’un intermédiaire (banquier d’affaires, avocat, etc.) soit en direct.
\n\n
Négociation et concrétisation de l’achat
\n
C’est bien à ce stade que le coeur du processus de rachat prend véritablement place. La négociation est une phase complexe et délicate où chaque partie va chercher à défendre ses intérêts. Les éléments de négociation sont nombreux: le prix d’achat, le mode de paiement, les garanties demandées, le sort des employés, l’avenir de l’entreprise, etc.
\n\n
La détermination du juste prix d’achat
\n
C’est un des enjeux principaux de la négociation. Il n’est pas toujours facile de déterminer le prix « juste » d’une entreprise. La plupart des rachats d’entreprise sont effectués sur la base de multiples de la profitabilité de l’entreprise (EBITDA, résultat net, etc.), mais il existe d’autres méthodes (actif net, etc.).
\n\n
La (re)structuration après le rachat
\n
Examen des modalités du financement
\n
Une fois l’accord trouvé et l’acquisition réalisée, le travail n’est pas terminé. Il faut en effet prévoir le financement de l’opération. Cette partie de l’opération se déroule avant et après l’acquisition. Avant, il s’agit de trouver les ressources financières nécessaires pour l’achat (crédits bancaires, capitaux propres, capital-investissement, etc.). Après, il s’agit de rentabiliser l’investissement, en intégrant la nouvelle entreprise et en réalisant les synergies identifiées.
\n\n
Elaboration du nouveau modèle d’exploitation
\n
Quand le rachat a pour objectif stratégique de réaliser des synergies entre les entreprises (partage de ressources, élimination de doublons, création de nouveaux débouchés, etc.), il est alors nécessaire de repenser le modèle d’exploitation pour intégrer la nouvelle entreprise. Cela passe souvent par une phase de (re)structuration qui peut impacter plusieurs aspects de l’entreprise: stratégie, structures, processus, systèmes d’information, etc.
\n\n
Conclusion
\n
Points clés du rachat d’entreprise
\n
Comme vous pouvez le constater, le processus de rachat d’entreprise est un parcours long et complexe qui nécessite de nombreuses compétences (financières, juridiques, managériales, stratégiques, etc.) et une bonne dose de courage et de persévérance. C’est une opération qui exige une rigueur méthodologique de tous les instants, ainsi qu’une grande agilité pour s’adapter aux aléas du marché et de l’économie.
\n\n
Retenez l’importance de l’assistance professionnelle dans le processus de rachat
\n
Enfin, n’oubliez pas qu’un rachat d’entreprise est une opération trop importante pour être laissée au hasard. N’hésitez pas à vous entourer de professionnels compétents (conseil en fusions et acquisitions, avocats, experts comptables, etc.) qui pourront vous guider et vous conseiller tout au long du processus. C’est un investissement qui, au final, peut vous faire gagner beaucoup de temps et d’argent.
\n\n
En conclusion, avec une bonne préparation et un bon accompagnement, le rachat d’une entreprise peut être une opération gagnante. Le parcours pour y arriver peut être semé d’embûches, mais le jeu en vaut la chandelle. Armez-vous de patience, de courage et d’une bonne stratégie et vous pourrez transformer cette aventure en une vraie réussite!